香港万得通讯社综合报道，上证综指的大幅调整导致个股表现不忍直视，个股的惨淡也传导至可转债市场。不过有基金经理认为，当前可转债估值已处于历史底部，虽然短期市场具有不确定性，对于3-5年的长期投资，已经出现较好的入场时机。数据显示，可转债基金今年以来虽然也有部分产品回报为正，但多数产品回报并不理想。

可转债批量破发

6月以来，上证综指调整幅度加大，个股表现更是惨不忍睹。数据显示，整个6月仅有339家公司上涨，不足一成。

个股的下跌直接传导至可转债市场。数据显示，截至7月10日收盘，72只可正常交易的可转债中，有40只跌破100元面值。其中，辉丰转债6月以来跌幅达到6.13%，目前面值仅为78.198元，也是唯一一只跌破80元面值的可转债。

这些可转债对应的正股6月以来，无一例外的出现下跌，其中跌幅最大的超过37%。

可转债上市放缓

可转债不仅仅是二级市场遇冷，一级市场同样尴尬。6月28日湖广转债公告称，该可转债网上中签率约为1.013%，这一中签率创下信用申购以来的纪录。与此同时，网下发行更是出现零申购的情况。

今年以来，还有10只可转债已获“发审委通过”，分别是：创维数字、莱克电气、联泰环保、岭南股份、梦百合、中航机电、蓝盾股份、奇精机械、利尔化学、中科曙光，均批而未发。

基金经理看好长期机会

有基金经理认为，当前可转债估值已处于历史底部，虽然短期市场具有不确定性，对于3-5年的长期投资，已经出现较好的入场时机。投资时关键要依据正股择券，同时规避信用风险。

兴全可转债基金经理张亚辉近期表示，对于3年左右的长期投资，当前市场为可转债提供了较好的入场时机。

另外，也有基金经理表示，可转债跟随正股震荡下行，估值水平整体呈中性，部分大盘转债估值便宜，有较好的配置价值；条款博弈价值不大，当前依据正股进行择券是主要策略。

除了依据正股择券，沪上某基金公司固收总监表示，投资可转债，要看发债公司的资质，尤其要关注公司的信用风险。“可转债的另一个属性毕竟还是债，投资时股债两方面都要兼顾考虑。”

东北证券研究所固定收益研究员邹坤表示，当前可转债的估值处于历史低位，尽管短期来看可转债市场行情还不太明朗，但长期（3-5年）来看，已具备一定的投资价值。

数据显示，可转债基金今年以来的平均回报明显低于其他债券型基金。虽然也有部分产品回报为正，但多数产品回报并不理想。

（来源：Wind）